AI 周报 · 2026 年第 40 周 · 09.28 — 10.04
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美债收益率破5.3%创2002年来新高，存储超级周期发酵
本期覆盖2026年9月28日至10月4日。全球债市风暴是本期最大主线：10年期美债收益率单月飙升逾50基点突破5.3%，创2002年以来新高，抛售蔓延至欧洲，法国10年期国债收益率创2002年新高，英国30年期国债收益率首破6%。油价方面，布伦特原油触及100美元/桶，OPEC+维持11月产量配额不变，G7宣布释放最多1亿桶柴油和原油储备。存储超级周期持续发酵，美光单季营收542亿美元创纪录，CEO称已锁定约1500亿美元长协订单且看不到供需平衡拐点。中国方面，9月制造业PMI回升至50.1重返扩张区间，三部门房贷贴息政策自10月1日落地，地产股、白酒股大涨。美国9月非农仅新增2.9万人远低预期，市场大幅削减加息押注。
全球债市风暴加剧
本版导读10年期美债收益率9月单月飙升逾50个基点，突破5.3%触及2002年以来最高水平，美国国债市场经历四年来最惨烈单月跌势，抛售已从基本面驱动演变为对冲基金和MBS持有REITs技术性强制卖盘的恶性循环。风暴传染至欧洲，法国10年期国债收益率一度升至4.96%创2002年以来新高，法德利差达欧债危机以来最高，英国30年期国债收益率首次突破6%。韩国宣布当月国债发行削减5万亿韩元，日本首相高市早苗承诺控制年度国债总发行量。
华尔街见闻10.0110年期美债收益率单月飙升逾50基点破5.3%，创2002年以来新高
10年期美国国债收益率9月单月飙升逾50个基点，突破5.3%触及2002年以来最高水平，美国国债市场经历四年来最惨烈单月跌势。据彭博及《金融时报》报道，抛售已从基本面驱动演变为对冲基金和MBS持有REITs的技术性强制卖盘主导的恶性循环，边际买家尚未出现。
华尔街见闻10.02美债风暴传染欧洲债市，法国10年期国债收益率创2002年以来新高，英国30年期国债收益率首破6%
美债抛售周四传染至欧洲债市，法国10年期国债收益率一度升至4.96%，创2002年以来新高，法德利差扩大至1.4个百分点，达欧债危机以来最高水平；英国30年期国债收益率首次突破6%。
新浪财经7x2410.01美国10年期国债收益率升至5.33%，创2002年以来最高水平
美国10年期国债收益率升至5.33%，为2002年以来最高水平。同期WTI原油突破92美元/桶，日内涨1.75%；法国与德国10年期国债收益率利差扩大至128个基点，创2012年以来最大水平。
新浪财经7x2410.01美国10年期国债收益率升至5.29%，创2007年以来新高
美国10年期国债收益率升至5.29%，创2007年以来新高。同一时段快讯还显示，沙特财政部预计2027年实际GDP增长12.8%、2026年预算赤字率4.9%，俄罗斯8月失业率为2.2%。
华尔街见闻10.01全球债市风暴下韩国削减国债发行5万亿韩元，日本承诺控制年度国债总发行量
韩国财政部10月1日宣布当月国债发行量较原计划削减5万亿韩元至12万亿韩元，资金来源锁定为超预期税收收入，并称如有需要将考虑进一步削减。日本首相高市早苗同日表示，将综合考虑初期预算和补充预算，适当控制年度国债总发行量。
油价逼近百美元，G7释储备
本版导读布伦特原油向上触及100美元/桶，WTI突破92美元，柴油零售价格创历史新高。OPEC+维持11月石油产量配额不变，伊朗战争导致波斯湾地区大范围减产，沙特、伊拉克、科威特实际产量仍显著低于冲突前水平。法国总统马克龙宣布G7将释放最多1亿桶柴油和原油储备，未来4个月经IEA协调投放。受能源价格推动，欧元区9月通胀升至3.8%，为2023年9月以来最高。特朗普宣布84亿美元增强石油采收项目以提升油气产量。
布伦特原油向上触及100美元/桶，日内涨2.60%
布伦特原油向上触及100美元/桶，日内涨2.60%。
华尔街见闻10.04OPEC+维持11月石油产量配额不变，国际油价期货逼近100美元
OPEC+主要成员国在周日视频会议上就11月维持石油产量配额不变达成原则性协议。国际油价期货正逼近每桶100美元关口，柴油零售价格创历史新高，G7国家已宣布释放紧急战略储备以平抑市场。伊朗战争导致波斯湾地区大范围减产，沙特、伊拉克、科威特等成员国实际产量仍显著低于冲突前水平，此前的增产举措在很大程度上流于象征意义。明年的整体产油政策将在11月29日全体部长级会议上确定，政策走向取决于正在进行的成员国产能审计结果和中东局势。
新浪财经7x2410.02马克龙称七国集团将释放最多1亿桶柴油和原油储备
法国总统马克龙当地时间2日表示，七国集团（G7）将释放最多1亿桶柴油和原油储备，未来4个月内通过国际能源署（IEA）协调投放，头20天内前置投放大量柴油。近期全球柴油供应趋紧、价格上涨，美国政府要求法国、德国等欧洲国家释放紧急柴油库存，并警告若欧洲不采取进一步行动，美国可能限制甚至禁止柴油出口。消息公布后欧洲柴油期货较前收盘价每吨下跌约110美元，跌至接近每吨1350美元。G7同时声明重申不对成员国之间能源产品实施出口限制，并呼吁所有产油国停止可能加剧市场紧张的出口禁令。
新浪财经7x2410.02欧元区9月通胀率升至3.8%，为2023年9月以来最高
欧盟统计局10月2日公布的初步数据显示，受能源价格大幅上涨影响，欧元区9月通胀率按年率计算为3.8%，较8月的3.2%上升0.6个百分点，为2023年9月以来最高水平。9月欧元区能源价格同比上涨18.8%，高于8月的14.3%，是推高整体通胀的主要因素；服务价格同比上涨3.2%，高于8月的3.0%；食品、酒类和烟草价格同比上涨1.4%，高于8月的1.1%；非能源工业产品价格同比上涨1.1%，低于8月的1.2%。（新华社）
新浪财经7x2410.02特朗普宣布韩国相关协议持续利好，84亿美元增强石油采收项目将提升油气产量
特朗普表示十分欣喜地宣布韩国相关协议持续迎来利好，并称这项增强石油采收项目价值84亿美元。他表示油气产量提升将奠定美国未来在全球的能源主导地位与能源安全。特朗普还称非常高兴地宣布韩国协议越来越好。
美光创纪录，存储持续紧缺
本版导读美光公布2026财年Q4营收542亿美元，环比增长31%，同比大增379%，全年营收1332亿美元为上一财年纪录的3.5倍，DRAM业务营收突破1000亿美元，数据中心收入翻四倍。CEO Sanjay Mehrotra表示已签署26项长协，锁定约1500亿美元长期订单，2027和2028年存储供需将比2026年更紧缺，看不到供需恢复平衡的尽头。AI算力需求外溢至债券融资，Anthropic招股书披露博通将提供最高420亿美元贷款用于租赁其芯片。
华尔街见闻10.01美光2026财年Q4营收542亿美元创新高，称看不到供需平衡拐点
美东时间9月30日美股盘后，美光公布2026财年第四财季业绩，单季营收542亿美元，环比增长31%，同比增长379%，毛利率87%。2026财年总营收1332亿美元，为上一财年纪录的3.5倍，数据中心收入翻四倍，DRAM业务营收突破1000亿美元。
美光CEO称已锁定约1500亿美元长期订单，2027和2028年存储供需将比2026年更紧缺
美光科技(MU.O)董事长兼CEO Sanjay Mehrotra在财报电话会上表示，公司已签署26项长协，锁定约1500亿美元长期订单。他表示2027年和2028年存储市场供需将比2026年更为紧缺，并称看不到供需恢复平衡的尽头。
Anthropic招股书披露博通将提供最高420亿美元贷款用于租赁其芯片
Anthropic的IPO招股书显示，博通已同意向其提供最高420亿美元贷款，为基础设施支出融资，用于租赁博通芯片。Anthropic明年有望成为博通核心芯片设计业务的最大客户。博通可指定一家融资伙伴，相关债务工具可能转换为Anthropic的股票。Anthropic披露博通既供应硬件又担任融资伙伴的双重角色存在潜在利益冲突，可能影响其获取算力。
中国PMI重返扩张，政策组合落地
本版导读国家统计局9月30日数据显示，9月制造业PMI回升至50.1%，较上月上升0.3个百分点重回扩张区间，非制造业商务活动指数升至50.2%，综合PMI升至50.7%。财政部等发布居民购房贷款贴息政策，10月1日起首套房贷款可享年化1个百分点贴息，政策刺激下地产股上演地天板大反转，深物业A从跌停拉至涨停，白酒股集体反攻。财政部拟于10月8日发行1500亿元特别国债为中央金融机构注资，蓝佛安撰文强调精准有效实施更加积极的财政政策。
华尔街见闻09.30中国9月官方制造业PMI回升至50.1，非制造业PMI升至50.2，双双重返扩张区间
国家统计局9月30日数据显示，9月制造业PMI录得50.1%，较上月上升0.3个百分点，时隔数月重返荣枯线上方；非制造业商务活动指数升至50.2%，环比跳升1.2个百分点；综合PMI升至50.7%。
财政部等落地居民购房贷款贴息政策，10月1日起首套房贷款可享年化1个百分点贴息
财政部等发布《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》，自10月1日起，个人使用新发放商业性个人住房贷款购买首套住房，且面积低于120平方米、价格低于150万元的，财政部门按贷款本金（不超过100万元）给予年化1个百分点贴息，期限不超过5年，政策实施期限暂定1年。另据报道，另一项财政增量政策将出。
地产股上演地天板大反转，白酒股集体反攻，三部门房贷贴息政策落地
9月30日盘中，深物业A从跌停拉升至涨停走出地天板，万科A、滨江集团、信达地产、陆家嘴、金地集团等地产股集体走高。古越龙山、金徽酒涨停，古井贡酒涨超6%，迎驾贡酒、泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业均涨超4%。
新浪财经7x2410.01财政部拟于10月8日发行2026年中央金融机构注资特别国债（一期）1500亿元
财政部发布通知，拟于10月8日发行2026年中央金融机构注资特别国债（一期），为5年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额1500亿元，不进行甲类成员追加投标。票面利率通过竞争性招标确定，自2026年10月9日开始计息，每年支付利息。
蓝佛安：精准有效实施更加积极的财政政策
财政部部长蓝佛安撰文阐述精准有效实施更加积极的财政政策。今年一般公共预算支出安排超30万亿元，新增各类政府债券规模达11.89万亿元，1—8月中央本级支出同比增长6%。
美数据走弱，加息预期降温
本版导读美国9月非农新增仅2.9万人，远低于预期的9万人，失业率升至4.2%，8月数据下修，市场大幅削减美联储加息押注，10年期美债收益率下行。此前公布的8月PCE通胀低于预期，核心PCE环比上涨0.25%、同比3.0%，高盛将年内第二次加息预期从10月推迟至12月。美国二季度实际GDP终值上修至2.2%，但8月商品贸易逆差扩大至1326亿美元创一年多新高，AI相关设备进口推高进口总额。
新浪财经7x2410.02美国9月非农新增2.9万人远低预期 市场大幅削减美联储加息押注
美国9月季调后非农就业新增2.9万人，远低于预期的9万人，失业率升至4.2%，预期4.1%；8月数据下修至13.3万人，7月由正转负减少1万人。数据公布后10年期美债收益率下行报5.18%，2年期跌7.7个基点报4.71%，美元指数微跌报101.86。
华尔街见闻10.01美国8月PCE低于预期，高盛将年内第二次加息预期从10月推迟至12月
美国8月PCE通胀低于预期，高盛将美联储年内第二次加息的预期从10月推迟至12月，并认为FOMC最终判定无需进一步加息的可能性很大。高盛称当月核心PCE环比上涨0.25%、同比上涨3.01%，远低于预期，预计第四季度核心PCE同比上涨3%，低于FOMC预测中位数3.4%。
新浪财经7x2409.30美联储传声筒Timiraos：美国8月核心PCE环比上涨0.25%，同比上涨3.0%
美联储传声筒Nick Timiraos称，美国8月核心PCE环比上涨0.25%，折合年率为3%，同比上涨3.0%。7月数据修正为环比上涨0.13%，与6月持平，使三个月年化读数为2%。整体PCE价格8月上涨0.31%，7月为上涨0.05%，6月为下降0.10%。六个月年化通胀率为3.6%，高于此前六个月的3.3%和去年同期的2.3%，同比变化为3.4%。
新浪财经7x2409.30美国第二季度实际GDP年化季率终值2.2%，高于预期的1.5%
美国第二季度实际GDP年化季率终值为2.2%，预期1.5%，前值1.50%。同日公布的美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值为3.3%，预期3.6%，前值3.60%，低于预期并创半年来新低。数据公布后，美元指数下跌0.31%报101.09点，10年期美债收益率下跌5.02个基点报5.205%，纽约期金突破4240美元/盎司，美股股指期货短线拉升。美国9月ADP就业人数为9万人，预期7万人，前值3.8万人。
华尔街见闻09.30美国8月商品贸易逆差扩大至1326亿美元，创一年多来新高
美国商务部公布，8月商品贸易逆差环比扩大11.5%至1326亿美元，为2025年初以来最大单月逆差，远高于彭博调查经济学家预期中值的1150亿美元。商品进口环比增加5.5%至3361亿美元，其中工业用品进口激增16.6%、石油产品是主要构成，资本品进口增长4.0%，AI相关设备进口保持较快增长；商品出口仅增长1.9%至2034亿美元。