债市进入窄幅走廊，利率债投资困境与策略转向

2026年9月末，多家机构发文探讨利率债投资困境与策略转向。机构指出，2025年以来10年期国债收益率在1.6%~1.9%区间呈“N型”走势，2026年进一步收窄至1.67%~1.7%，债市进入“窄幅走廊”。中泰、国海、西南等机构认为，低利率环境、宏观因子脱锚与波动空间收窄，使传统“买入持有”模式失效，定价权正从配置盘向交易盘转移。中欧基金等机构提出应对思路：利率债投资需从配置属性回归交易属性，通过量化信号定义趋势，在“进攻久期”与“防御久期”之间动态调整，以应对窄幅震荡行情下的交易内卷。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。