万联万象解析关键矿产安全溢价，供需定价转向风险定价并重写矿业估值框架

万联万象撰文提出，关键矿产定价已从产业供需主导的“供需定价”转向包含安全溢价的“风险定价”，价格中越来越大比例来自对“供应不可自由调配”这一状态的长期补偿。文章认为安全溢价是制度驱动而非事件驱动，通过资源国出口管制、战略买家储备采购、中游精炼集中瓶颈三条路径进入价格体系。