国联民生证券研报看好存储超级周期

2026年10月5日，国联民生证券发布研报，持续看好本轮存储超级周期，认为AI需求高景气、供给约束强化、长协锁定盈利、股东回报提升将共同推动相关公司盈利中枢上移。需求端方面，研报指出AI训练正向推理及Agentic AI加速演进，在持续拉动HBM需求的同时，显著提升服务器DRAM和企业级SSD配置需求，存储需求由单一HBM向更广泛的数据中心存储扩散。供给端方面，先进制程、封测及产能切换约束使供给扩张相对有限，DRAM和NAND价格在高基数下仍有望延续上涨，其持续性明显强于传统周期。目前该事件仅有此一篇研报报道，暂无后续跟进或相矛盾的说法。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。