美国8月核心PCE低于预期，高盛加息预期推迟至12月

高盛表示，周三美国公布的通胀数据加上纽约联储行长威廉姆斯的讲话，令其认为美联储10月已不太可能加息。高盛经济学家Jan Hatzius等人在研报中称，预计第四季核心PCE同比增速为3.0%，明显低于FOMC参与者3.4%的预测中值。该行因此将第二次加息预期推迟至12月，并认为FOMC最终认定没有必要进一步加息的可能性很高。

高盛将对美联储加息的预测时点从10月调整至12月。

高盛将美联储加息预期从此前的10月推迟至12月。同日，美国10年期国债收益率升至5.29%，创2007年以来新高。

高盛将美联储第二次加息的预期时点从10月推迟至12月。周三公布的美国通胀数据和纽约联储行长威廉姆斯的讲话，令高盛认为美联储10月已不太可能加息。高盛经济学家Hatzius等人预计第四季核心PCE同比增速为3.0%，明显低于FOMC参与者3.4%的预测中值，并认为FOMC最终认定无需进一步加息的可能性很高。

美联储传声筒表示，最新PCE报告的核心结论是并未显著改变市场已知趋势，即价格压力是在真正缓解还是价格衡量方式发生了变化。6月和7月数据表现良好但早已为市场所知，8月数据显示这一趋势未能延续，而这在PPI和CPI数据公布后已经很明显。无论衡量方式是否调整，基于市场价格的通胀率都在3%左右。12个月数据看起来没那么不利，但自2025年4月以来，在迈向2%目标方面仍无进展。

美股三大指数集体高开，截至发稿道指涨0.02%、纳指涨0.58%、标普500指数涨0.33%，美国8月核心PCE环比上涨0.2%低于预期的0.3%，市场对美联储加息预期明显降温。

美国8月核心PCE年率创半年来新低，同时实际个人支出创一年多以来最大增幅。价格压力缓解与需求保持韧性同时出现，令美联储政策判断更为复杂，市场对美联储10月加息的押注降温。

美联储传声筒Nick Timiraos称，美国8月核心PCE环比上涨0.25%，折合年率为3%，同比上涨3.0%。7月数据修正为环比上涨0.13%，与6月持平，使三个月年化读数为2%。整体PCE价格8月上涨0.31%，7月为上涨0.05%，6月为下降0.10%。六个月年化通胀率为3.6%，高于此前六个月的3.3%和去年同期的2.3%，同比变化为3.4%。

据CME“美联储观察”，截至目前美联储到10月维持利率不变的概率增至62.9%，累计加息25个基点的概率降为37.1%。数据刚发布时，10月维持不变的概率从55.2%短暂降为52.9%，加息25个基点的概率从44.8%短暂增至47.1%。消息面上，美国9月ADP就业人数9万人，超过预期的7万人；二季度实际GDP年化季率终值2.2%，超过预期的1.5%；二季度核心PCE物价指数年化季率终值3.3%，创半年来新低，预期3.6%。

美国8月核心个人消费支出价格指数（PCE）环比增长0.2%，低于预估的0.3%，前值为0.2%。8月核心PCE同比增长3.0%，预估3.3%，前值为3.3%。数据公布后，市场削减了对美联储10月加息的押注。

美国8月PCE报告公布后，交易员减少了对美联储10月加息的押注。正文未披露PCE具体数据及利率市场定价细节。

美国8月PCE数据公布后，两年期与10年期美债收益率曲线走陡，最新报正37.2个基点。核心PCE环比上涨0.2%、低于预期，10月加息预期回落至约9个基点。10年期美债收益率下跌5.02个基点报5.205%，美元指数跌至日内低点101.026附近，现货黄金突破4210美元/盎司，WTI原油突破91美元/桶。

美国经济分析局周三公布数据显示，美国8月经通胀调整的个人支出环比增长0.6%，创自2025年3月以来最大单月增幅；PCE物价指数环比上涨0.3%，剔除食品和能源后核心PCE环比上涨0.2%。同日公布的美国8月商品贸易逆差意外扩大11.5%至1326亿美元，第二季度GDP修正为折合年率增长2.2%。数据公布后美股股指期货短线拉升，美元指数跌至日内低点101.026，10年期美债收益率下跌逾5个基点报5.205%，据CME美联储观察，10月维持利率不变的概率为52.9%。

据CME美联储观察，美联储到10月维持利率不变的概率为52.9%，累计加息25个基点的概率为47.1%；到12月维持利率不变的概率为10.0%，累计加息25个基点的概率为51.8%，累计加息50个基点的概率为38.2%。此前公布的美国8月核心PCE环比上涨0.2%，涨幅低于预期，消费者支出经通胀调整后环比增长0.6%；数据公布后美元指数下跌0.3%至日内低点101.026，美股期货短线拉升。

美国8月核心PCE物价指数环比和同比涨幅均低于预期后，交易员减少了对美联储10月加息的押注，短端掉息市场显示10月会议加息概率仅剩约9个基点，低于前一交易日的12个基点。数据公布后美股期货大幅走高，美元指数跌至日内低点101.026，10年期美债收益率下跌5.02个基点报5.205%。核心PCE环比上涨0.2%，经通胀调整后的个人支出8月环比增长0.6%，创2025年3月以来最大单月增幅。

美国8月PCE数据公布后，美元指数（DXY）下跌0.3%，触及日内低点101.026，彭博美元现货指数同步跌至当日低点。美国8月核心PCE环比上涨0.2%，涨幅低于预期，交易员随后减少对美联储10月加息的押注，10月会议加息概率仅剩约9个基点。数据公布后美股期货大幅走高，纳指期货日内涨0.48%，10年期美债收益率下跌5.02个基点报5.205%。

美国8月核心PCE环比增长0.2%（预估0.3%），同比增长3.0%（预估3.3%），低于预期；8月PCE环比增长0.9%，同比增长3.4%（预估3.7%）。美国第二季度实际GDP年化季率终值为2.2%，高于预期的1.5%。

马克龙表示，如果英国希望重返欧盟，随时“欢迎回来”，西班牙首相桑切斯也称欢迎英国重返欧盟。同一时段快讯显示，美国8月核心PCE物价指数环比和同比涨幅均低于预期，10年期及以内国债期货触及日内高点，短端掉期市场对美联储10月会议的加息概率降至约9个基点；美股期货短线拉升，美元指数跌至日内低点101.026，现货黄金升破4210美元/盎司。

美国8月核心PCE物价指数环比和同比涨幅均低于预期，10年期及以内国债期货触及日内高点。短端品种领涨，推动5s30s利差扩大至本交易日高点并超过周二最宽水平，2s10s利差也触及日内高位。短端掉期市场显示美联储加息预期继续回落，10月会议的加息概率仅剩约9个基点，低于周二收盘时的12个基点。

美国8月核心PCE物价指数环比和同比涨幅均低于预期，美股股指期货短线拉升，纳指期货日内涨0.48%，标普500指数期货涨0.50%，道指期货涨0.49%。数据公布后10年期美债收益率下跌5.02个基点报5.205%，美元指数跌0.31%报101.09点，现货黄金拉升逾10美元报4205美元/盎司。短端掉期市场美联储加息预期回落，10月会议的加息概率仅剩约9个基点。另据CME美联储观察，到10月维持利率不变的概率为52.9%，累计加息25个基点的概率为47.1%。

美国8月PCE物价指数月率录得0.3%，低于预期的0.40%，前值由0.20%修正为0.1%。

美国8月核心PCE物价指数月率录得0.2%，低于预期的0.30%，前值由0.20%修正为0.1%。

美国8月核心PCE物价指数年率录得3%，低于市场预期的3.3%，较上月小幅回落，创2月以来新低。

美国8月核心PCE物价指数月率录得0.2%，持平于上月，略低于市场预期的0.3%。

美国经济数据公布后，美国短期利率期货上涨，交易员降低了对美联储加息的押注。

美国8月核心PCE物价指数同比上涨3.0%，低于预期和前值的3.3%，环比上涨0.25%，但降幅主要来自BEA对PCE价格指数计算方法的调整而非实际物价降温。BEA更新平减指数计算方法并追溯至2021年一季度，RBC此前估算方法调整将下修核心PCE同比约18个基点，实际结果与估算基本一致。

据CME“美联储观察”，ADP数据公布前，美联储到10月维持利率不变的概率为55.2%，累计加息25个基点的概率为44.8%。到12月，维持利率不变的概率降至11.5%，累计加息25个基点的概率为53.0%，累计加息50个基点的概率为35.5%。

据CME美联储观察，美联储10月会议加息25个基点的概率从前一日的70%大幅降至50.4%，维持利率在3.75%—4.00%不变的概率为49.6%。纽约联储行长威廉姆斯表示，鉴于9月已加息25个基点，没有必要急于再行动，但若经济按其预测发展，今年晚些时候进一步加息可能是合适的。