美债收益率上行致美长债发行占比萎缩

摩根大通分析师纳撒尼尔·罗森鲍姆与西尔维·曼特里在10月6日研报中表示，2026年9月美国投资级公司债发行中，期限超过10年期的品种仅占12.4%，为1月以来最低水平，远低于全年17.7%的均值。分析师指出，美国国债收益率大幅上行是造成长期债券发行占比下滑的主要原因。与此同时，9月市场迎来大量并购相关发债，并购融资规模环比8月大增64%，达到610亿美元，创2026年以来新高。此外，9月新发行投资级债券相对到期债券的票息利差扩大至255个基点，为2023年11月以来最高，显示发行成本显著抬升。整体来看，尽管并购融资需求旺盛推高发债总量，但收益率上行使发行人倾向于缩短发债期限，长期债券供给明显收缩。

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