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铜价年内屡创新高，四季度重要变量系美国“232铜关税”走向
【铜价年内屡创新高 四季度重要因素系“232铜关税”】2026年前三季度，铜市场在宏观扰动与产业供需的反复博弈中走出强势行情。尽管中东地缘冲突、美联储货币政策转向等因素一度引发市场调整，但矿端供给约束持续强化，叠加美国铜进口关税预期引发全球贸易流重构，铜价中枢仍不断抬升。进入四季度，分析师认为，此前主导行情的矿端供给紧缺、冶炼减产与库存迁移等因素仍将提供支撑，但美国“232铜关税”政策的最终走向及美国铜库存能否回流，将成为影响铜价的重要变量。SMM铜研究团队认为，美国关税预期持续吸引铜资源流向美国，是全球铜资源错配的重要原因。与此同时，国内再生铜原料供给偏紧，削弱了对精炼铜供给的补充作用，叠加中秋、国庆节前下游集中备货，共同推动国内现货供给趋紧。（期货日报）
AI 导读
2026年前三季度铜市场走出强势行情，尽管中东地缘冲突、美联储货币政策转向一度引发调整，但矿端供给约束强化叠加美国铜进口关税预期引发全球贸易流重构，铜价中枢不断抬升。
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